Raport Rynku Handlu Instrumentami Pochodnymi opartymi na Rozproszonej Księdze 2025: Dogłębna Analiza Czynników Wzrostu, Innowacji Technologicznych i Globalnych Możliwości. Eksploruj Kluczowe Trendy, Prognozy i Wnioski Strategiczne na Najbliższe 5 Lat.

• Streszczenie i Przegląd Rynku
• Kluczowe Trendy Technologiczne w Handlu Instrumentami Pochodnymi opartymi na Rozproszonej Księdze
• Krajobraz Konkurencyjny i Wiodący Gracze
• Prognozy Wzrostu Rynku (2025–2030): CAGR, Prognozy Obrotu i Wartości
• Analiza Regionalna: Ameryka Północna, Europa, Azja-Pacyfik i Rynki Wschodzące
• Perspektywy na Przyszłość: Możliwości Strategiczne i Ewolucja Rynku
• Wyzwania, Ryzyka i Możliwości w Handlu Instrumentami Pochodnymi opartymi na Rozproszonej Księdze
• Źródła i Bibliografia

Streszczenie i Przegląd Rynku

Handel instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze odnosi się do wykorzystania technologii blockchain i innych technologii rozproszonej księgi (DLT) do ułatwienia tworzenia, wykonywania, rozliczania i osiedlania kontraktów pochodnych. W 2025 roku ten rynek doświadcza przyspieszonego wzrostu, napędzanego zapotrzebowaniem na większą przejrzystość, efektywność i bezpieczeństwo na rynkach finansowych. DLT umożliwia rzeczywiste uzgadnianie, redukuje ryzyko kontrahenta i usprawnia procesy po transakcji, co czyni go atrakcyjną alternatywą dla tradycyjnej infrastruktury instrumentów pochodnych.

Globalny rynek instrumentów pochodnych jest ogromny, a Bank Rozrachunków Międzynarodowych szacuje nominalne kwoty na ponad 600 bilionów dolarów na rok 2023. Jednak systemy dziedziczone często są fragmentaryczne i kosztowne, co skłania instytucje finansowe i fintechy do badania rozwiązań opartych na DLT. Do 2025 roku kilka dużych giełd i izb rozrachunkowych uruchomiło lub przeprowadziło pilotaże platform zasilanych DLT, w tym Nasdaq, CME Group i Eurex. Inicjatywy te koncentrują się zarówno na instrumentach pochodnych notowanych na giełdzie (OTC), jak i na kontraktach giełdowych, z inteligentnymi kontraktami automatyzującymi zdarzenia cyklu życia, takie jak wezwania do uzupełnienia depozytu i rozliczenia.

• Wielkość rynku i wzrost: Według Gartnera światowy rynek blockchain w rynkach kapitałowych – w tym instrumentach pochodnych – wyceniano na około 2,5 miliarda dolarów w 2023 roku i przewiduje się, że będzie rósł w tempie CAGR przekraczającym 30% do 2027 roku, przy czym handel instrumentami pochodnymi stanowi znaczną część tego wzrostu.
• Kluczowe czynniki napędzające: Presja regulacyjna na większą przejrzystość (np. EMIR, Dodd-Frank), potrzeba redukcji kosztów operacyjnych oraz wzrost protokołów finansów zdecentralizowanych (DeFi) przyspieszają adopcję. Platformy takie jak LedgerX i dYdX są przykładem zmiany w kierunku handlu instrumentami pochodnymi na łańcuchu bloków.
• Wyzwania: Pomimo postępów, gromadzą się problemy związane z interoperacyjnością, skalowalnością i klarownością regulacyjną. Tradycyjne instytucje finansowe są ostrożne, często przyjmując modele hybrydowe, które łączą DLT z istniejącą infrastrukturą.

Podsumowując, handel instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze przechodzi transformację z projektów pilotażowych do przyjęcia masowego w 2025 roku. Technologia obiecuje przekształcenie krajobrazu instrumentów pochodnych poprzez zwiększenie efektywności, redukcję ryzyka i umożliwienie nowym uczestnikom rynków, podczas gdy trwające wyzwania regulacyjne i techniczne wciąż kształtują jej trajektorię.

Kluczowe Trendy Technologiczne w Handlu Instrumentami Pochodnymi opartymi na Rozproszonej Księdze

Handel instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze szybko przekształca krajobraz finansowy, wykorzystując blockchain i związane z nim technologie do zwiększenia przejrzystości, efektywności i bezpieczeństwa na rynkach instrumentów pochodnych. Na rok 2025 kilka kluczowych trendów technologicznych kształtuje ten sektor, napędzanych zarówno przez adopcję instytucjonalną, jak i dojrzewanie protokołów finansów zdecentralizowanych (DeFi).

• Rozwiązania interoperacyjności: Ekspansja wielu sieci blockchain spowodowała rozwój protokołów interoperacyjności, które umożliwiają bezproblemowy handel i rozliczenie instrumentów pochodnych na różnych rozproszonych księgach. Projekty takie jak Polkadot i Cosmos znajdują się na czołowej pozycji, ułatwiając komunikację między łańcuchami i transfer aktywów, co jest kluczowe dla agregacji płynności i zarządzania ryzykiem w handlu instrumentami pochodnymi.
• Orakle i źródła danych na łańcuchu: Rzetelne, aktualne dane rynkowe są niezbędne do ustalania cen i rozliczania instrumentów pochodnych. Integracja zdecentralizowanych orakli, takich jak Chainlink, staje się standardową praktyką, zapewniając odporną na manipulacje dostawę cen oraz dane dotyczące zdarzeń. To zmniejsza ryzyko kontrahenta i zwiększa wiarygodność instrumentów pochodnych opartych na inteligentnych kontraktach.
• Automatyzowane Rynki (AMM) i Zdecentralizowane Księgi Zleceń: Ewolucja AMM i hybrydowych modeli ksiąg zleceń umożliwia handel bardziej zaawansowanymi produktami pochodnymi, w tym kontraktami wieczystymi i opcjami, na łańcuchu bloków. Platformy takie jak dYdX i Perpetual Protocol torują drogę tym innowacjom, oferując wysoką dźwignię i głęboką płynność bez pośredników centralizowanych.
• Integracja Technologii Regulacyjnej (RegTech): W miarę intensyfikacji nadzorów regulacyjnych, platformy oparte na rozproszonych księgach wprowadzają zaawansowane rozwiązania RegTech w celu zapewnienia zgodności z KYC/AML, monitorowania transakcji i raportowania. Firmy takie jak Chainalysis i TRM Labs dostarczają narzędzi do analizy blockchain, które pomagają platformom spełniać zmieniające się wymagania regulacyjne przy zachowaniu prywatności użytkowników.
• Infrastruktura na Poziomie Instytucjonalnym: Wejście tradycyjnych instytucji finansowych zwiększa zapotrzebowanie na solidną, skalowalną i bezpieczną infrastrukturę. Inicjatywy takie jak Corda R3 i Digital Asset’s Daml pozwalają na tworzenie środowisk rozproszonych ksiąg z uprawnieniami, dostosowanych do handlu instrumentami pochodnymi instytucjonalnymi, wspierając złożone przepływy pracy i potrzeby w zakresie zgodności.

Te trendy technologiczne wspólnie obniżają bariery wejścia, zwiększają efektywność rynku i torują drogę do szerszej adopcji handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze w 2025 roku i później.

Krajobraz Konkurencyjny i Wiodący Gracze

Krajobraz konkurencyjny handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze w 2025 roku charakteryzuje się szybką innowacyjnością, zwiększoną udziałem instytucjonalnym oraz rosnącą konwergencją między tradycyjnymi instytucjami finansowymi a platformami finansów zdecentralizowanych (DeFi). Rynek widzi pojawienie się zarówno ugruntowanych graczy z tradycyjnego sektora instrumentów pochodnych, jak i nowych uczestników wykorzystujących technologie blockchain do oferowania przejrzystych, efektywnych i bezgranicznych rozwiązań handlowych.

Wśród wiodących graczy, CME Group poczynił znaczne postępy, integrując technologię rozproszonej księgi (DLT) w swoje procesy rozliczania i osiedlania, co zwiększa przejrzystość i redukuje ryzyko kontrahenta. Podobnie Nasdaq rozszerzył swoje inicjatywy dotyczące blockchain, koncentrując się na handlu instrumentami pochodnymi opartymi na inteligentnych kontraktach oraz usługami po transakcji.

Na froncie DeFi platformy takie jak dYdX i Perpetual Protocol ugruntowały swoją pozycję jako liderzy rynku w handlu zdecentralizowanymi instrumentami pochodnymi. Platformy te wykorzystują automatyczne rynki (AMM) i rozwiązania skalowania warstwy 2, aby oferować kontrakty wieczyste i inne instrumenty pochodne z wysoką płynnością i niskimi opłatami. dYdX, w szczególności, zgłosił dzienne wolumeny handlowe przekraczające 1 miliard dolarów, co odzwierciedla silne zainteresowanie użytkowników oraz instytucji The Block.

Innym znaczącym graczem jest LedgerX, który działa jako regulowana giełda instrumentów pochodnych i izbę rozrachunkową w Stanach Zjednoczonych, oferując fizycznie osadzone opcje i swapy na Bitcoin. Jego przejęcie przez Coinbase dodatkowo wzmocniło jego pozycję na regulowanym rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych CoinDesk.

• CME Group: Integracja DLT w procesach rozliczania i osiedlania.
• Nasdaq: Rozszerzenie infrastruktury instrumentów pochodnych opartych na blockchain.
• dYdX: Wiodąca zdecentralizowana platforma kontraktów wieczystych.
• Perpetual Protocol: Pionier handlu instrumentami pochodnymi opartymi na AMM.
• LedgerX: Regulowane instrumenty pochodne kryptowalut, teraz pod Coinbase.

Środowisko konkurencyjne jest dodatkowo intensyfikowane przez wejście platform hybrydowych i konsorcjów, takich jak R3 i Axoni, które dostarczają infrastrukturę DLT do handlu instrumentami pochodnymi i procesów po transakcji. W miarę poprawy jasności regulacyjnej i postępu interoperacyjności między łańcuchami bloków, rynek ma się spodziewać dalszej konsolidacji i wzrostu nowych liderów w handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze.

Prognozy Wzrostu Rynku (2025–2030): CAGR, Prognozy Obrotu i Wartości

Rynek handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze jest gotowy na solidną ekspansję w latach 2025–2030, napędzaną rosnącą adopcją instytucjonalną, jasnością regulacyjną i postępem technologicznym. Wg prognoz Gartnera, globalne wydatki na blockchain mają przekroczyć 19 miliardów dolarów w 2024 roku, co stanowi podstawę do przyspieszonego wzrostu w zastosowaniach finansowych, w tym platformach handlu instrumentami pochodnymi opartymi na technologii rozproszonej księgi (DLT).

Analitycy rynku prognozują skumulowaną roczną stopę wzrostu (CAGR) wynoszącą około 28% dla platform handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze w latach 2025–2030. Ten wzrost wspierany jest przez rosnące zapotrzebowanie na przejrzystość, rozliczenia w czasie rzeczywistym oraz ograniczone ryzyko kontrahenta – kluczowe zalety oferowane przez DLT. Wartość rynku ma osiągnąć 12,5 miliarda dolarów do 2030 roku, w porównaniu do szacowanej wartości 2,8 miliarda dolarów w 2025 roku, według raportu MarketsandMarkets.

Pod względem wolumenów handlu, sektor ma spodziewać się wzrostu, gdy coraz więcej tradycyjnych instytucji finansowych i firm fintech będzie integrować DLT w swoich operacjach handlu instrumentami pochodnymi. Deloitte podkreśla, że projekty pilotażowe i wczesne wdrożenia w latach 2023 i 2024 prawdopodobnie przejdą w pełnowymiarowe środowiska produkcyjne do 2025 roku, znacznie zwiększając przepustowość transakcji. Do 2030 roku roczne wolumeny handlu na platformach opartych na rozproszonej księdze mogą przekroczyć 1,2 biliona dolarów, co stanowi znaczącą część globalnego rynku instrumentów pochodnych.

• CAGR (2025–2030): ~28%
• Wartość rynku (2030): 12,5 miliarda dolarów
• Wolumen handlu (2030): 1,2 biliona dolarów+

Kluczowe czynniki wzrostu to wdrożenie inteligentnych kontraktów do automatyzacji rozliczeń i osiedleń, inicjatywy regulacyjne wspierające DLT na rynkach kapitałowych oraz wejście majorowych giełd i izb rozrachunkowych do tej przestrzeni. Na przykład Nasdaq i CME Group ogłosiły inwestycje w infrastrukturę DLT, co wskazuje na akceptację główną i dodatkowo napędza wzrost rynku.

Analiza Regionalna: Ameryka Północna, Europa, Azja-Pacyfik i Rynki Wschodzące

Regionalny krajobraz handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze w 2025 roku charakteryzuje się różnymi stopniami adopcji, jasności regulacyjnej i infrastruktury technologicznej w Ameryce Północnej, Europie, Azji-Pacyfiku i rynkach wschodzących.

• Ameryka Północna: Stany Zjednoczone i Kanada pozostają na czołowej pozycji w handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze, napędzane silnymi ekosystemami fintechowymi oraz proaktywną współpracą regulacyjną. Amerykańska Komisja ds. Towarów i Giełd (CFTC) wydała wytyczne dotyczące instrumentów pochodnych opartych na aktywach cyfrowych, wspierając innowacje i jednocześnie kładąc nacisk na integralność rynku. Główne giełdy i firmy fintechowe przeprowadzają pilotażowe projekty rozliczeń i rozrachunków opartych na blockchain, z rosnącym udziałem instytucjonalnym. Dojrzałe rynki kapitałowe w regionie oraz finansowanie z rynku venture przyspieszają adopcję.
• Europa: Podejście Europy kształtowane jest przez Europejską Agencję Papierów Wartościowych i Rynków (ESMA) oraz regulacje dotyczące Rynków Działalności w Kryptoaktywach (MiCA), które zapewniają zunifikowaną strukturę dla aktywów cyfrowych, w tym instrumentów pochodnych. Region ten doświadcza wzrostu pilotażowych projektów rozproszonych księg, w tym w ugruntowanych giełdach, takich jak Eurex oraz London Stock Exchange Group. Jasność regulacyjna przyciąga startupy fintechowe oraz graczy instytucjonalnych, szczególnie w Niemczech, Szwajcarii i Wielkiej Brytanii, gdzie inicjatywy typu sandbox i licencje na aktywa cyfrowe ułatwiają wejście na rynek.
• Azja-Pacyfik: Region Azji-Pacyfiku charakteryzuje się szybkim postępem i zróżnicowanymi postawami regulacyjnymi. Singapur i Hongkong są wiodącymi ośrodkami, a Monetary Authority of Singapore (MAS) oraz Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) wspierają eksperymenty z rozproszoną księgą w handlu instrumentami pochodnymi. Agencja Usług Finansowych Japonii (FSA) również ustaliła jasne wytyczne dotyczące instrumentów pochodnych opartych na aktywach cyfrowych. W międzyczasie skupienie Chin nadal koncentruje się na państwowym wsparciu infrastruktury blockchain, przy ograniczonym dostępie dla prywatnych platform instrumentów pochodnych. Australia i Korea Południowa badają regulacyjne sandboxy i projekty pilotażowe, co przyczynia się do regionalnego postępu.
• Rynki wschodzące: Adopcja w rynkach wschodzących jest początkowa, ale rośnie, szczególnie w Ameryce Łacińskiej, na Bliskim Wschodzie i w Afryce. Utrzymuje się niepewność regulacyjna i luki w infrastrukturze, ale takie kraje jak Brazylia i ZEA badają zastosowania rozproszonej księgi dla instrumentów pochodnych, aby zwiększyć przejrzystość i ograniczyć ryzyko rozliczeniowe. Międzynarodowe organizacje, takie jak Bank Światowy oraz Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS), wspierają projekty pilotażowe i inicjatywy budowania zdolności, mając na celu zlikwidowanie cyfrowego podziału i wspieranie współpracy transgranicznej.

Ogólnie rzecz biorąc, w 2025 roku oczekiwane jest dalsze regionalne zróżnicowanie, przy czym Ameryka Północna, Europa i niektóre części Azji-Pacyfiku prowadzą w handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze, podczas gdy rynki wschodzące stopniowo budują podstawowe zdolności i ramy regulacyjne.

Perspektywy na Przyszłość: Możliwości Strategiczne i Ewolucja Rynku

Perspektywy na przyszłość handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze w 2025 roku są kształtowane przez przyspieszenie innowacji technologicznych, ewoluujące ramy regulacyjne oraz rosnącą adopcję instytucjonalną. W miarę dojrzewania technologii blockchain i technologii rozproszonej księgi (DLT) są one gotowe, aby zaspokoić długoletnie niewydolności na tradycyjnych rynkach instrumentów pochodnych, takie jak opóźnienia w rozliczeniach, ryzyko kontrahenta i brak przejrzystości.

Jedną z najważniejszych możliwości strategicznych leży w automatyzacji procesów po transakcji. Inteligentne kontrakty na platformach DLT mogą umożliwić rozliczenie i osiedlenie w czasie rzeczywistym, zmniejszając koszty operacyjne i minimalizując ryzyko niewypłacalności. Jest to szczególnie istotne, gdy globalne wolumeny handlu instrumentami pochodnymi nadal rosną, przy czym Bank Rozrachunków Międzynarodowych raportuje nominalne kwoty wynoszące setki bilionów dolarów. Do 2025 roku oczekuje się, że więcej uczestników rynku skorzysta z DLT, aby usprawnić zarządzanie zabezpieczeniami i marżami, co dodatkowo pogłębi efektywność kapitałową.

Interoperacyjność między sieciami DLT a tradycyjną infrastrukturą finansową to kolejny obszar szybkiej ewolucji. Inicjatywy takie jak projekt Ion Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) i platformy repo oparte na DLT od Eurex pokazują rosnącą zaangażowanie branży w integrowanie rozwiązań blockchain z istniejącymi systemami. Te wysiłki prawdopodobnie przyspieszą w 2025 roku, umożliwiając płynne handel i rozliczenia między platformami oraz sprzyjając większej płynności na cyfrowych rynkach instrumentów pochodnych.

Oczekuje się, że jasność regulacyjna poprawi się, szczególnie w obszarach takich jak Unia Europejska i Singapur, które postępują w kierunku ram dotyczących instrumentów finansowych opartych na DLT. Europejska Agencja Papierów Wartościowych i Rynków (ESMA) oraz Monetary Authority of Singapore (MAS) aktywnie współpracują z zainteresowanymi stronami w celu zapewnienia, że innowacja jest zgodna z integralnością rynku i ochroną inwestorów. Ten postęp regulacyjny ma na celu odblokowanie nowych ofert produktów, w tym tokenizowanych instrumentów pochodnych i zdecentralizowanych rozwiązań w zakresie zarządzania ryzykiem.

• Udział instytucjonalny: Oczekuje się, że główne banki i zarządzający aktywami zwiększą swoje zaangażowanie, przyciągnięci możliwością oszczędności kosztów oraz poprawy kontroli ryzyka.
• Innowacje produktowe: Pojawienie się programowalnych instrumentów pochodnych i kompozytowych produktów finansowych stworzy nowe strategie handlowe i możliwości zabezpieczające.
• Globalizacja: Bezgraniczny charakter DLT ułatwi większą udział w rynkach wschodzących, rozszerzając globalny zasięg handlu instrumentami pochodnymi.

Podsumowując, rok 2025 ma być kluczowym rokiem dla handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze, z możliwościami strategicznymi wynikającymi z integracji technologicznej, postępu regulacyjnego i rozszerzającego się uczestnictwa na rynku. Ewolucja tego sektora prawdopodobnie zdefiniuje standardy operacyjne i dynamikę konkurencji w globalnym krajobrazie instrumentów pochodnych.

Wyzwania, Ryzyka i Możliwości w Handlu Instrumentami Pochodnymi opartymi na Rozproszonej Księdze

Handel instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze, wykorzystujący blockchain i podobne technologie, przekształca krajobraz finansowy, wprowadzając nowe efektywności i przejrzystość. Jednak w miarę dojrzewania rynku w 2025 roku, staje on wobec skomplikowanego zestawienia wyzwań, ryzyk i możliwości, które określą jego trajektorię.

Wyzwania i ryzyka

• Niepewność regulacyjna: Środowisko regulacyjne dla instrumentów pochodnych opartych na rozproszonej księdze pozostaje fragmentaryczne i szybko ewoluuje. Jurysdykcje, takie jak Unia Europejska i Stany Zjednoczone, wciąż udoskonalają ramy dla instrumentów pochodnych opartych na aktywach cyfrowych, co prowadzi do komplikacji związanych z przestrzeganiem przepisów dla globalnych platform. Brak zharmonizowanych standardów zwiększa ryzyko operacyjne i może zniechęcać do adopcji instytucjonalnej (Europejska Agencja Papierów Wartościowych i Rynków).
• Interoperacyjność i standaryzacja: Wiele platform rozproszonej księgi działa w izolatkach, co utrudnia osiągnięcie płynnego handlu międzyplatformowego. Brak uniwersalnych standardów dla inteligentnych kontraktów i formatów danych może utrudniać płynność i ograniczać efekty sieci (Międzynarodowa Organizacja Komisji Papierów Wartościowych).
• Cyberbezpieczeństwo i podatności inteligentnych kontraktów: Chociaż rozproszone księgi oferują zwiększone bezpieczeństwo, nie są odporne na zagrożenia cybernetyczne. Błędy w inteligentnych kontraktach, wyzwania protokołów i manipulacja oraklami spowodowały znaczne straty na rynkach instrumentów pochodnych DeFi, co budzi obawy dotyczące ryzyka systemowego (Chainalysis).
• Skalowalność i opóźnienia: Wysokoczęstotliwościowy handel i złożone instrumenty pochodne wymagają systemów o niskim opóźnieniu i dużej przepustowości. Wiele publicznych blockchainów nadal zmaga się z problemami ze skalowalnością, co może prowadzić do opóźnień w rozliczeniach i zwiększenia kosztów podczas okresów dużego obciążenia sieci (Gartner).

Możliwości

• Przejrzystość i audytowalność: Rozproszone księgi oferują niezmienne zapisy transakcji, umożliwiając audyt w czasie rzeczywistym i redukując ryzyko oszustwa lub manipulacji. Ta przejrzystość może zwiększyć zaufanie wśród kontrahentów i regulatorów (Deloitte).
• Redukcja kosztów i efektywność: Automatyzując procesy rozliczeń, osiedleń i zarządzania zabezpieczeniami za pośrednictwem inteligentnych kontraktów, platformy oparte na rozproszonej księdze mogą znacząco zredukować koszty operacyjne i ryzyko kontrahenta (Accenture).
• Dostępność na rynku i innowacje: Otwarta, programowalna natura rozproszonych ksiąg umożliwia tworzenie nowatorskich produktów pochodnych i demokratyzuje dostęp do zaawansowanych narzędzi handlowych, szczególnie w rynkach wschodzących oraz wśród inwestorów detalicznych (Bank Rozrachunków Międzynarodowych).

W 2025 roku ewolucja handlu instrumentami pochodnymi opartymi na rozproszonej księdze będzie zależała od zdolności branży do rozwiązania tych wyzwań, jednocześnie wykorzystując transformacyjne możliwości, jakie oferuje ta technologia.

Źródła i Bibliografia

• CME Group
• Eurex
• LedgerX
• dYdX
• Cosmos
• Chainlink
• dYdX
• Perpetual Protocol
• Chainalysis
• TRM Labs
• Digital Asset
• CoinDesk
• Axoni
• MarketsandMarkets
• Deloitte
• Amerykańska Komisja ds. Towarów i Giełd (CFTC)
• Europejska Agencja Papierów Wartościowych i Rynków (ESMA)
• Monetary Authority of Singapore (MAS)
• Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC)
• Agencja Usług Finansowych (FSA)
• Bank Światowy
• Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS)
• Międzynarodowa Organizacja Komisji Papierów Wartościowych
• Accenture