تقرير سوق تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة 2025: تحليل متعمق لعوامل النمو، الابتكارات التكنولوجية، والفرص العالمية. استكشف الاتجاهات الرئيسية، التوقعات، والرؤى الاستراتيجية للسنوات الخمس القادمة.

• الملخص التنفيذي ونظرة عامة على السوق
• الاتجاهات التكنولوجية الرئيسية في تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة
• المشهد التنافسي واللاعبون الرائدون
• توقعات نمو السوق (2025–2030): معدلات النمو المركب، حجم، وتوقعات القيمة
• تحليل إقليمي: أمريكا الشمالية، أوروبا، آسيا والمحيط الهادئ، والأسواق الناشئة
• التوقعات المستقبلية: الفرص الاستراتيجية وتطور السوق
• التحديات، المخاطر، والفرص في تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة
• المصادر والمراجع

الملخص التنفيذي ونظرة عامة على السوق

يشير تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة إلى استخدام تقنية blockchain وتكنولوجيا دفاتر الحسابات الموزعة الأخرى (DLT) لتسهيل إنشاء، تنفيذ، تسوية، وتسوية عقود المشتقات. في عام 2025، يشهد هذا السوق نمواً متسارعاً، مدفوعاً بالطلب المتزايد على الشفافية، الكفاءة، والأمان في الأسواق المالية. تمكن DLT من تحقيق التسويات في الوقت الفعلي، تقليل مخاطر الطرف المقابل، وتبسيط عمليات ما بعد التداول، مما يجعلها بديلاً جذاباً للبنية التحتية التقليدية للمشتقات.

يعد السوق العالمي للمشتقات واسعًا، حيث تقدر مؤسسة Bank for International Settlements المبالغ المعنوية المعلقة بأكثر من 600 تريليون دولار اعتبارًا من عام 2023. ومع ذلك، غالبًا ما تكون الأنظمة القديمة مجزأة ومكلفة، مما يدفع المؤسسات المالية والشركات التقنية المالية إلى استكشاف الحلول القائمة على DLT. بحلول عام 2025، أطلقت عدة بورصات ومراكز تسوية رئيسية منصات مدعومة بـ DLT، بما في ذلك Nasdaq و CME Group و Eurex. تركز هذه المبادرات على كل من المشتقات المتداولة خارج البورصة (OTC) والمشتقات المتداولة في البورصات، مع استخدام العقود الذكية لأتمتة أحداث دورة الحياة مثل طلبات الهامش والتسويات.

• حجم السوق والنمو: وفقًا لـ Gartner، تم تقدير السوق العالمي لل blockchain في أسواق رأس المال – بما في ذلك المشتقات – بحوالي 2.5 مليار دولار في عام 2023 ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب يتجاوز 30% حتى عام 2027، حيث تمثل تداول المشتقات حصة كبيرة من هذا التوسع.
• العوامل الرئيسية: يمكن أن تسارع الضغوط التنظيمية من أجل مزيد من الشفافية (على سبيل المثال، EMIR، Dodd-Frank)، الحاجة إلى تقليل التكاليف التشغيلية، وظهور بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) من اعتماد DLT. منصات مثل LedgerX و dYdX تجسد التحول نحو تداول المشتقات على الشبكة.
• التحديات: على الرغم من التقدم، لا تزال هناك مشكلات تتعلق بالتوافق، سعة الشبكة، ووضوح القوانين. المؤسسات المالية التقليدية حذرة، وغالبًا ما تعتمد نماذج هجينة تجمع بين DLT والبنية التحتية الحالية.

باختصار، يتجه تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة من مشاريع تجريبية إلى اعتماد سائد في عام 2025. تعد التكنولوجيا بإعادة تشكيل مشهد المشتقات من خلال تحسين الكفاءة، وتقليل المخاطر، وتمكين دخول اللاعبين الجدد إلى السوق، بينما تستمر التحديات التنظيمية والتقنية في تشكيل مسارها.

الاتجاهات التكنولوجية الرئيسية في تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة

يعمل تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة على تحويل المشهد المالي بسرعة من خلال استغلال blockchain والتقنيات ذات الصلة لتعزيز الشفافية والكفاءة والأمان في أسواق المشتقات. اعتبارًا من عام 2025، تشكل عدة اتجاهات تكنولوجية رئيسية هذا القطاع، مدفوعة بتبني المؤسسات ونضوج بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi).

• حلول التوافق: أدى انتشار العديد من الشبكات التي تعتمد blockchain إلى تطوير بروتوكولات توافق تتيح تداولاً وتسوية سلسين للمشتقات عبر دفاتر حسابات موزعة مختلفة. المشاريع مثل Polkadot و Cosmos في المقدمة، تسهل التواصل عبر السلاسل ونقل الأصول، وهو أمر حيوي لتجميع السيولة وإدارة المخاطر في تداول المشتقات.
• الأوراكل والبيانات الآنية على الشبكة: تعتبر البيانات السوقية الموثوقة في الوقت الفعلي ضرورية لتسعير المشتقات والتسوية. أصبحت تكامل الأوراكل اللامركزية مثل Chainlink ممارسة قياسية، حيث توفر تغذيات أسعار محصنة ضد التلاعب وبيانات الأحداث. وهذا يقلل من مخاطر الطرف المقابل ويعزز مصداقية المشتقات المستندة إلى العقود الذكية.
• صانعي السوق الآليين (AMMs) وسجلات الطلبات اللامركزية: يتيح تطور AMMs ونماذج سجلات الطلبات الهجينة تداول منتجات مشتقات أكثر تعقيدًا، بما في ذلك العقود الآجلة وخيارات الشراء، عبر الشبكة. تعتبر منصات مثل dYdX و Perpetual Protocol رائدة في هذه الابتكارات، حيث تقدم رافعة مالية عالية وسيولة كبيرة دون وسطاء مركزيين.
• تكامل تكنولوجيا الجهات التنظيمية (RegTech): مع زيادة التدقيق التنظيمي، تقوم منصات المشتقات القائمة على دفاتر الحسابات الموزعة بإدماج حلول RegTech المتقدمة للامتثال للمعلومات ومعايير مكافحة غسيل الأموال، ورصد المعاملات، والإبلاغ. تقدم شركات مثل Chainalysis و TRM Labs أدوات تحليل blockchain تساعد المنصات على تلبية المتطلبات التنظيمية المتطورة مع الحفاظ على خصوصية المستخدمين.
• البنية التحتية من الدرجة المؤسسية: إن دخول المؤسسات المالية التقليدية يدفع الطلب على بنية تحتية قوية وقابلة للتوسع وآمنة. تمكن مبادرات مثل Corda من R3 و Digital Asset’s Daml من إنشاء بيئات دفاتر حسابات موزعة مرخصة مصممة لتداول المشتقات المؤسسية، مما يدعم مهام العمل المعقدة واحتياجات الامتثال.

تعمل هذه الاتجاهات التكنولوجية مجتمعة على تقليل حواجز الدخول، وزيادة كفاءة السوق، وت paving the way for broader adoption of distributed ledger-based derivatives trading in 2025 and beyond.

المشهد التنافسي واللاعبون الرائدون

يتميز المشهد التنافسي لتداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة في عام 2025 بالابتكار السريع، وزيادة المشاركة المؤسسية، وظهور التقارب بين المؤسسات المالية التقليدية ومنصات التمويل اللامركزي (DeFi). تشهد السوق ظهور كل من اللاعبين الراسخين في قطاع المشتقات التقليدية والوافدين الجدد الذين يستغلون تقنية blockchain لتقديم حلول تداول شفافة وفعالة وعابرة للحدود.

من بين اللاعبين الرئيسيين، حققت CME Group خطوات كبيرة من خلال دمج تقنية دفاتر الحسابات الموزعة (DLT) في عمليات التسوية والتحقيق، مما يعزز الشفافية ويقلل من مخاطر الطرف المقابل. وبالمثل، وسعت Nasdaq مبادراتها المتعلقة بال blockchain، مع التركيز على تداول المشتقات المعتمدة على العقود الذكية وخدمات ما بعد التداول.

على الجبهة الخاصة بـ DeFi، تبرز منصات مثل dYdX و Perpetual Protocol كقادة في تداول المشتقات اللامركزية. تستخدم هذه المنصات صانعي الأسواق الآليين (AMMs) وحلول التوسيع من المستوى الثاني لتقديم عقود مستدامة ومشتقات أخرى تتسم بارتفاع السيولة و انخفاض الرسوم. وقد أفادت dYdX، على وجه الخصوص، أن أحجام تداولها اليومية تجاوزت مليار دولار، مما يعكس اعتناقًا قويًا من المستخدمين واهتمامًا مؤسسيًا.

من اللاعبين البارزين أيضًا LedgerX، الذي يعمل كمنصة قابلة للتنظيم وتبادل المشتقات في الولايات المتحدة، مقدمةً خيارات وتبادلات بيتكوين متعلقة بالتسليم الفعلي. وقد زادت عملية استحواذ Coinbase على LedgerX من قوتها في سوق المشتقات المشفرة المنظمة CoinDesk.

• CME Group: دمج DLT للتسوية والتحقيق.
• Nasdaq: توسيع بنية المشتقات القائمة على blockchain.
• dYdX: الرائدة في منصة المشتقات المستمرة اللامركزية.
• Perpetual Protocol: الرائدة في تداول المشتقات المعتمدة على AMM.
• LedgerX: المشتقات المشفرة المنظمة، الآن تحت Coinbase.

تتزايد حدة المنافسة أكثر بدخول منصات هجينة واتحادات، مثل R3 و Axoni، والتي توفر بنية تحتية لـ DLT لتداول المشتقات المؤسسية وعمليات ما بعد التداول. مع تحسن الوضوح التنظيمي وتقدم التوافق بين سلاسل blockchain، من المتوقع أن تستمر السوق في رؤية التركز وظهور قادة جدد في تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة.

توقعات نمو السوق (2025–2030): معدلات النمو المركب، حجم، وتوقعات القيمة

من المتوقع أن ينمو سوق تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة نمواً ملحوظًا بين عامي 2025 و2030، مدفوعًا بزيادة اعتماد المؤسسات، الوضوح التنظيمي، والابتكارات التكنولوجية. وفقًا لتوقعات Gartner، من المتوقع أن تتجاوز النفقات العالمية على blockchain 19 مليار دولار في عام 2024، مما يوفر أساسًا للنمو المتسارع في التطبيقات المالية، بما في ذلك منصات تداول المشتقات التي تستفيد من تقنية دفاتر الحسابات الموزعة (DLT).

يتوقع محللو السوق أن تسجل منصات تداول المشتقات القائمة على دفاتر الحسابات الموزعة معدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 28% من عام 2025 إلى عام 2030. يعتمد هذا النمو على الطلب المتزايد على الشفافية، التسويات الفورية، وتقليل مخاطر الأطراف المقابلة – وهي مزايا رئيسية تقدمها DLT. من المتوقع أن تصل قيمة السوق إلى 12.5 مليار دولار بحلول عام 2030، ارتفاعًا من تقدير قدره 2.8 مليار دولار في عام 2025، حسبما أفادت به MarketsandMarkets.

من حيث حجم التداول، من المتوقع أن يشهد القطاع زيادة حيث يكامل المزيد من المؤسسات المالية التقليدية والشركات التقنية المالية تقنيات DLT في عمليات تداول المشتقات الخاصة بها. تبرز Deloitte أن المشاريع التجريبية والعمليات في مراحل مبكرة في عام 2023 و2024 من المرجح أن تتحول إلى عمليات إنتاجية كاملة بحلول عام 2025، مما يزيد بشكل كبير من سرعة المعاملات. بحلول عام 2030، قد يتجاوز حجم التداول السنوي على المنصات القائمة على دفاتر الحسابات الموزعة 1.2 تريليون دولار، مما يمثل حصة كبيرة من سوق المشتقات العالمي.

• معدل النمو السنوي المركب (2025–2030): ~28%
• قيمة السوق (2030): 12.5 مليار دولار
• حجم التداول (2030): أكثر من 1.2 تريليون دولار

تشمل العوامل الرئيسية للنمو اعتماد العقود الذكية للتسوية الآلية، مبادرات تنظيمية تدعم DLT في أسواق رأس المال، ودخول بورصات ومراكز تسوية كبرى إلى هذا المجال. على سبيل المثال، أعلنت Nasdaq و CME Group عن استثمارات في بنية DLT، مما يشير إلى القبول السائد ويغذي النمو في السوق.

تحليل إقليمي: أمريكا الشمالية، أوروبا، آسيا والمحيط الهادئ، والأسواق الناشئة

تتميز المشهد الإقليمي لتداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة في عام 2025 بدرجات متفاوتة من التبني، الوضوح التنظيمي، والبنية التحتية التكنولوجية عبر أمريكا الشمالية، أوروبا، آسيا والمحيط الهادئ، والأسواق الناشئة.

• أمريكا الشمالية: تظل الولايات المتحدة وكندا في صدارة تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة، مدفوعة بأنظمة التقنية المالية القوية والمشاركة النشطة في التنظيم. أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) إرشادات حول مشتقات الأصول الرقمية، مما يعزز الابتكار مع التأكيد على كفاءة السوق. تجرى تجارب لحلول التسوية والتحقق المعتمدة على blockchain بواسطة البورصات والشركات المالية، مع زيادة المشاركة المؤسسية. تسرع الأسواق المالية الناضجة في المنطقة وتمويل المشاريع اعتمادها.
• أوروبا: يتشكل توجه أوروبا من خلال الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) وتنظيم الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA)، الذي يوفر إطارًا موحدًا للأصول الرقمية، بما في ذلك المشتقات. تشهد المنطقة زيادة في تجارب دفاتر الحسابات الموزعة بين البورصات الراسخة، مثل Eurex ومجموعة لندن للأوراق المالية. يجذب الوضوح التنظيمي الشركات الناشئة وشركات الاستثمار المؤسسي، خاصة في ألمانيا وسويسرا والمملكة المتحدة حيث تسهل مبادرات الحاضنة والترخيص للأصول الرقمية دخول السوق.
• آسيا والمحيط الهادئ: يتسم الإقليم بتقدم سريع وتنوع في المواقف التنظيمية. تقود سنغافورة وهونغ كونغ، حيث تدعم السلطة النقدية في سنغافورة (MAS) و سلطة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) التجارب المتعلقة بالدفاتر الحسابات الموزعة في تداول المشتقات. كما وضعت وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) إرشادات واضحة لمشتقات الأصول الرقمية. بينما تواصل الصين تركيزها على البنية التحتية لل blockchain المدعومة من الدولة، مع وصول محدود لمنصات المشتقات الخاصة. تستكشف أستراليا وكوريا الجنوبية أيضًا صناديق الاختبار التنظيمية والمشاريع التجريبية، مما يساهم في الزخم الإقليمي.
• الأسواق الناشئة: يظل التبني في الأسواق الناشئة مبتدئًا ولكنه ينمو، خاصة في أمريكا اللاتينية، والشرق الأوسط، وأفريقيا. لا تزال هناك عدم يقين تنظيمي وفجوات في البنية التحتية، ولكن دولًا مثل البرازيل والإمارات العربية المتحدة تستكشف تطبيقات دفاتر الحسابات الموزعة الخاصة بالمشتقات لتعزيز الشفافية وتقليل مخاطر التسوية. تدعم المنظمات الدولية مثل البنك الدولي و بنك التسويات الدولية (BIS) المشاريع التجريبية ومبادرات بناء القدرات، بهدف سد الفجوة الرقمية وتعزيز التعاون عبر الحدود.

بشكل عام، من المتوقع أن يشهد عام 2025 استمرار التباين الإقليمي، حيث تقود أمريكا الشمالية، أوروبا، وأجزاء من آسيا والمحيط الهادئ في تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة، بينما تبني الأسواق الناشئة تدريجيًا القدرات الأساسية والإطارات التنظيمية.

التوقعات المستقبلية: الفرص الاستراتيجية وتطور السوق

تشكل التوقعات المستقبلية لتداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة في عام 2025 بتسارع الابتكارات التكنولوجية، تطور الإطارات التنظيمية، وزيادة الاعتماد المؤسسي. مع نضوج blockchain وتكنولوجيا دفاتر الحسابات الموزعة (DLT)، ومن المتوقع أن تعالج هذه التقنية عدم الكفاءة التاريخية الطويلة الأمد في أسواق المشتقات التقليدية، مثل تأخيرات التسوية، مخاطر الأطراف المقابلة، ونقص الشفافية.

تتمثل إحدى أبرز الفرص الاستراتيجية في أتمتة عمليات ما بعد التداول. يمكن أن تمكن العقود الذكية على منصات DLT التسوية الفورية، مما يقلل من التكاليف التشغيلية وي minimizes the risk of default. هذا الأمر مهم بشكل خاص مع استمرار ارتفاع أحجام تداول المشتقات العالمية، حيث أفادت بنك التسويات الدولية بوجود مبالغ معلقه في مئات التريليونات من الدولارات. بحلول عام 2025، من المتوقع أن يستفيد المزيد من المشاركين في السوق من تقنية DLT لتبسيط إدارة الضمانات ومتطلبات الهامش، مما يعزز فعالية رأس المال.

يمثل التوافق بين شبكات DLT والبنية التحتية المالية القديمة مجالًا آخر اقتصاديًا. توضح مبادرات مثل مشروع Ion من الهيئة الوطنية للمقاصة والتسوية (DTCC) ومنصات إعادة الشراء المعتمدة على DLT من Eurex التزام الصناعة المتزايد بدمج حلول blockchain مع الأنظمة الحالية. من المحتمل أن تتسارع هذه الجهود في عام 2025، مما يمكن من تداول وتسوية سلسة عبر المنصات المختلفة، مما يعزز السيولة في أسواق المشتقات الرقمية.

من المتوقع أن يتحسن الوضوح التنظيمي، مع تقدم الولايات القضائية مثل الاتحاد الأوروبي وسنغافورة في الإطارات المالية القائمة على DLT. يتواصل الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) و السلطة النقدية في سنغافورة (MAS) مع أصحاب المصلحة في الصناعة لضمان توافق الابتكار مع كفاءة السوق وحماية المستثمرين. يُعَدُ هذا التقدم التنظيمي مؤشرًا على إطلاق عروض جديدة للمنتجات، بما في ذلك المشتقات المرقمنة وحلول إدارة المخاطر اللامركزية.

• المشاركة المؤسسية: من المتوقع أن تزيد البنوك الكبرى ومديرو الأصول من مشاركتهم، مستقطبين برغبتهم في تحقيق وفر في التكاليف وتحكم أفضل في المخاطر.
• ابتكار المنتجات: ستؤدي ظهور المشتقات البرمجية والمنتجات المالية القابلة للتجميع إلى إنشاء استراتيجيات تداول جديدة وفرص تحوط.
• العولمة: ستتيح الطبيعة العابرة للحدود لتقنية DLT مشاركة أكبر من الأسواق الناشئة، مما يزيد من الانتشار العالمي لتداول المشتقات.

باختصار، من المقرر أن يكون عام 2025 عامًا محوريًا لتداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة، مع ظهور الفرص الاستراتيجية من التكامل التكنولوجي، التقدم التنظيمي، وزيادة مشاركة السوق. من المحتمل أن تعيد تطورات هذا القطاع تشكيل المعايير التشغيلية والديناميات التنافسية عبر مشهد المشتقات العالمي.

التحديات، المخاطر، والفرص في تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة

يعمل تداول المشتقات القائم على دفاتر الحسابات الموزعة، الذي يستفيد من blockchain والتقنيات المماثلة، على إعادة تشكيل المشهد المالي من خلال تقديم مستويات جديدة من الكفاءة والشفافية. ومع ذلك، مع نضوج السوق في عام 2025، تواجه مجموعًا معقدًا من التحديات، المخاطر، والفرص التي ستحدد مساره.

التحديات والمخاطر

• عدم الوضوح التنظيمي: لا يزال بيئة التنظيم بالنسبة للمشتقات القائمة على دفاتر الحسابات الموزعة متفرقة وتتطور بسرعة. لا تزال الولايات القضائية مثل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة تعمل على تحسين الإطارات الخاصة بمشتقات الأصول الرقمية، مما يسبب تعقيدات في الامتثال للمنصات العالمية. يزيد عدم وجود معايير موحدة من المخاطر التشغيلية وقد يعيق اعتماد المؤسسات (الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)).
• التوافق والمعايير الموحدة: تعمل العديد من منصات دفاتر الحسابات الموزعة في عزل، مما يجعل من الصعب تحقيق تداول وتسوية سلسة عبر المنصات المختلفة. يمكن أن تعيق غياب المعايير العالمية لعقود البرمجيات وتنسيقات البيانات السيولة وتحد من تأثير الشبكة (المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO)).
• الأمن السيبراني وضعف العقود الذكية: على الرغم من أن دفاتر الحسابات الموزعة توفر أمانًا معززًا، إلا أنها ليست محصنة ضد التهديدات السيبرانية. أدت الأخطاء في العقود الذكية، واستغلال البروتوكولات، وتلاعب الأوراكل إلى خسائر كبيرة في أسواق المشتقات المالية اللامركزية، مما يثير القلق بشأن المخاطر النظامية (Chainalysis).
• سعة الشبكة وزمن الاستجابة: تتطلب عمليات التداول عالية التردد والمشتقات المعقدة أنظمة ذات زمن استجابة منخفض وسعة عالية. لا تزال الكثير من سلاسل blockchain العامة تواجه تحديات في النمو، مما قد يؤدي إلى تأخيرات في التسوية وزيادة التكاليف خلال فترات ازدحام الشبكة عالية (Gartner).

الفرص

• الشفافية والقابلية للتدقيق: توفر دفاتر الحسابات الموزعة سجلات غير قابلة للتغيير للمعاملات، مما يتيح تتبعات تدقيق في الوقت الفعلي ويقلل من مخاطر الاحتيال أو التلاعب. يمكن أن تعزز هذه الشفافية الثقة بين الأطراف المقابلة والجهات التنظيمية (Deloitte).
• تخفيض التكاليف والكفاءة: من خلال أتمتة عمليات التسوية والتسوية وإدارة الضمانات عبر العقود الذكية، يمكن أن تخفض المنصات القائمة على دفاتر الحسابات الموزعة تكاليف التشغيل بشكل كبير وتقلل من مخاطر الأطراف المقابلة (Accenture).
• دخول السوق والابتكار: تتيح الطبيعة المفتوحة والقابلة للبرمجة لدفاتر الحسابات إنشاء منتجات مشتقات جديدة وتمنح المستثمرين الأفراد فرص الوصول إلى أدوات تداول معقدة، لا سيما في الأسواق الناشئة (بنك التسويات الدولية (BIS)).

في عام 2025، ستعتمد تطورات تداول المشتقات القائمة على دفاتر الحسابات الموزعة على قدرة الصناعة على معالجة هذه التحديات بينما تستفيد من الفرص التحولية التي تقدمها التقنية.

المصادر والمراجع

• CME Group
• Eurex
• LedgerX
• dYdX
• Cosmos
• Chainlink
• dYdX
• Perpetual Protocol
• Chainalysis
• TRM Labs
• Digital Asset
• CoinDesk
• Axoni
• MarketsandMarkets
• Deloitte
• لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)
• الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)
• السلطة النقدية في سنغافورة (MAS)
• سلطة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC)
• الوكالة المالية (FSA)
• البنك الدولي
• بنك التسويات الدولية (BIS)
• المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO)
• Accenture